近日，华大基因公布了2018年半年度报告，根据该报告，华大基因今年上半年构建营业收入11．41亿元，同比快速增长28．44％；归属于上市公司股东的净利润2．08亿元，同比快速增长8．73％；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1．68亿元。这是华大基因近几年中期净利润增长速度低于的一次，根据以往公开发表数据测算，2016年中期和2017年中期净利润的同比增幅分别为97％、28％。

而2018年上半年，华大基因的净利润同比增幅仅有为8．73％，这意味著华大基因近几年来净利润同比增幅从97％降到8．73％，净利润增长速度相当严重下降。同时，必须认为的是，除了净利润的下降，华大基因在上半年的经营活动产生的现金流净额为－7904万元，较上年同期的3558万上升大约3．2倍，也是华大基因近三年中期这一数据首度为负值，回应，华大基因说明称之为，这是由于“销售收入规模不断扩大，适当出售商品、拒绝接受劳务缴纳的现金及缴纳职工薪酬等费用快速增长所致”。根据半年度报告，华大基因营业成本快速增长多达5成，至5．19亿元，主要是销售规模不断扩大，造成成本适当减少。

销售费用减少17．35％，至2．01亿；管理费用减少30．84％，至1．67亿元。华大基因回应，其管理费用中，研发费用“投放过亿，同比增加41．4％，且研发占到营业收入比重为8．8％”。

值得一提的是，华大基因作为一家科技公司，此前被批评研发投放大幅大跌。此前的2015年－2017年，华大基因的研发投放金额分别是1．02亿元、1．77亿元、1．74亿元，在营业收入中的占比为7．88％、10．33％、8．32％。同时，公司的销售费用却远超强研发投放，以2017年为事例，公司研发开支在营收中8．32％的占到比远高于同期销售费用在公司营收中19．18％的占比。

此次半年报表明，研发投放金额为1亿元，同比增加41．40％。不过，同期销售费用仍是研发投放的2倍左右，约2．01亿元，同比增加17．35％。从研发投放和销售费用在营业收入中的占比分别为8．76％和17．72％。在华大基因的四大业务版块营收中，其2018年上半年生育身体健康类服务收入为6．22亿元，基础科研类服务为1．76亿元，简单疾病为3．02亿元，药物研发为0．39亿元。

其中，生育身体健康、基础科研两项核心业务毛利率经常出现了同比下降。2018年上半年毛利率分别为69．89％和27．08％，分别比上年同期增加了6．05和17．21个百分点。据第一财经的报导，对于华大基因今年上半年的业绩情况，多位投资者传达出有“不失望”的情绪，这在他们显然，目前的业绩与估值不给定，即便是今年上半年股价已不了了之，但是估值仍偏贵。

去年7月14日登岸创业板的华大基因，曾被誉为“生物界腾讯”，以连拉19个涨停板的记录精彩市场，之后涨势加码，上市剩4个月时，股价攀至顶峰261．39元／股（前复权，折合），互为较发行价下跌逾18倍，市值突破1000亿元。然而，卷曲在华大基因身上的批评声也未曾折断过，并在今年年中愈演愈烈。

攀顶之后的华大基因南北下坡路，今年以来跌幅为64．29％，由200元股跌到至70元左右，市值已缩水将近300亿元，大跌7成。最近的这两个月于华大基因而言，堪称是一波未平一波又起。趁此机会6月中旬，华大基因被曾多次的合作伙伴检举“套骗土地资源”、“首席科学家为高中生”；一个月后，一篇取名为《华大癌变》的文章引起公众普遍注目并辩论，批评以华大基因为代表的无创产前基因检测的准确性，造成经常出现多起产妇长成“无创低危”唐氏儿及其他基因缺失儿；负面未消的同时，关于2亿股被禁的消息又沦为市场混乱的众多因素。

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